מה עובר למשקיעים בראש

 חיבור של התחום החדש של כלכלה התנהגותית בתחומי השקעות עם העולם הממשי של שוק ההון, הינו עניינו של הספר החוקר את המניעים מאחורי מרבית ההחלטות הפיננסיות והשגיאות הנפוצות ביותר של משקיעים. מבט מבפנים ובקולו של מספר, המומחה לכלכלה התנהגותית מאיר שטטמן מגלה, מה משקיעים באמת רוצים...

*משקיעים רוצים רווחים גדולים יותר בסיכונים מופחתים - כיצד התשוקה שלנו לארוחות חינם בהשקעות, עלולה להשאיר אותנו ללא ארוחה כלל

*משקיעים רוצים לשחק ולנצח - כיצד הרשון שלנו לנצח במשחק השקעות, עלול להפוך אותנו למפסידנים

*משקיעים רוצים לחסוך כסף למחר ולבזבזו היום - כיצד אנו נאבקים בין לבזבז יותר מיד לחסוך מעט מדי.

*משקיעים רוצים סטטוס, הערכה ואחריות חברתית - איך אפשר לדעת מה באמת חשוב בחיים

*משקיעים לא רוצים להתמודד עם הפסדים פיננסיים - כיצד להכיר ולהתמודד בחרטה המלווה את ההפסדים? נלמד גם כיצד גיל, מין, גנטיקה ואישיות משפיעים על החלטותינו ומה אנשים ממדינות ותרבויות שונות חושבים אודות סיכון, תשואות, עוני ועושר. נגלה תובנות להתנהגות שטלטלה את השווקים. והחשוב מכל, נלמד לזהות תשוקות, מחשבות ורגשות המניעים אותנו בהשקעות - כך שנוכל לנהוג טוב יותר בכביש ההצלחה בהשקעות.

תוכן עניינים

תוכן עניינים .................................................... 5

הקדמת המתרגם ועורך המהדורה העברית ...... 9

מבוא: מה אנחנו רוצים .................................. 11
אנחנו רוצים יותר מאשר רווחים גבוהים על השקעותינו. אנו
רוצים להיות מספר 1 ולהכות את השוק. אנו רוצים לטפח
תקווה לעושר ולחסל את איום הדלות. אנו רוצים לחוש גאווה
ברווחים ולהימנע מהצער בגין הפסדים. אנו רוצים את התחכום
של קרנות גידור ואת החמלה והחסד שיש בקרנות של אחריות
חברתית. ואנו רוצים להשאיר לילדינו מורשת.

פרק 1 :אנחנו רוצים רווחים גבוהים מהסיכונים
23 ........................................................................
קל למצוא השקעות שרווחיהן שווים לסיכונים, כפי שקל למצוא
ארוחה טובה במחיר הוגן. אבל אנחנו רוצים ארוחות חינם ולא
במחיר הוגן ואנחנו תמיד מחפשים השקעות עם רווחים העולים
על הסיכונים.

פרק 2 :יש לנו מחשבות, חלקן שגויות ............. 37
שגיאות שיפוט מוליכות אותנו אל עבר המסקנה שקל למצוא
השקעות שתשואותיהן גבוהות מהסיכון הכרוך בהן. הטיית
הראייה לאחור היא דוגמא מובהקת לכך, בזה שאנו מזהים
השקעות שהצליחו, ככאלה שידענו שהם הולכות להיות כאלה,
בה בשעה שזהינו אותם רק לאחר מעשה.

פרק 3 :יש לנו רגשות, חלקם מוליכי שולל ...... 57
רגשות כמו שגיאות שיפוט מובילים אותנו למחשבה שניתן
להשיג תשואות גבוהות מהסיכונים. התרוממות רוח מעצימה
את נראות הרווחים ומטשטשת את הסיכונים. פחדים מבליטים
את הסיכונים ומטשטשים את הרווחים; ואופטימיזם לא ריאלי
גורם לנו להגזים בכישורי ההשקעות שלנו ובסיכויים.

מה עובר למשקיעים בראש
6
פרק 4 :אנו רוצים לשחק ולנצח ..................... 75
משחק מציאת השקעות עם רווחים הגדולים מהסיכונים הינו
מפתה, גם כאשר אנו יודעים שקשה לנצח בו. לשחק את
המשחק מכניס בנו רוח חיים, במצב הרוח בשליטה ובזרימה.
וניצחון הוא עניין ממריץ ומשמח.

פרק 5 :שעטת העדרים וניפוח בועות .............. 87
אנו דוהרים אל תוך השקעות בעליצות ונסים מהם בבהלה. אנו
מנפחים בועות ומפוצצים אותן. האינסטינקטים העדריים שלנו
פותחים את הדלת בפני הונאות, בעת שהטיפשים הראשונים
מושכים את הטיפשים הבאים אחריהם וכולם מסיימים
כמפסידים.

פרק 6 :אנו רוצים שליטה עצמית וחשבונאות
מנטאלית ......................................................... 101
איננו מבזבזים כסף שהרווחנו אותו בעבודה קשה, על פי
החשבונאות המנטלית שלנו באותה מידה שאנו מבזבזים כסף
שהורווח בהגרלה. חשבונאות מנטלית מסייעת לשליטה עצמית,
עוצרת אותנו מרכישת מכונית יקרה היום מפני שאנו רוצים
שהכסף יישמר לעת פרישתנו.

פרק 7 :אנו רוצים לחסוך למחר ולבזבז היום ... 113
אנו מנסים ליצור את האיזון בין חסכון מועט מדי לחסכון גדול
מדי. חשבונאות מטאלית מסייעת להבדיל בין מה שמותר לנו
לבזבז ממה שעלינו לחסוך. שליטה עצמית מסייעת לנו לנהל את
התשוקות המנוגדות שלנו לחסוך ולבזבז.

פרק 8 :אנו שואפים לעושר ולשחרור מפחד חיי
דלות ................................................................ 127
משקיעים השונאים סיכון רוכשים פוליסות ביטוח, בעת
שמשקיעים האוהבים סיכון רוכשים כרטיסי הגרלה. אבל רובנו
רוכשים את שניהם, בדיוק כפי שאנו רוכשים אג"ח בטוחות
ומניות מסוכנות. אנו מונעים על ידי התשוקות התאומות שלנו
לתקווה לעושר ושחרור מפחד מפני דלות.

תוכן עניינים
7
פרק 9 :יש לנו רצונות דומים ושונים ............... 139
כמה משקיעים דלוקים אחר תקווה בעוד שאחרים יותר אחר
השחרור מהחשש מחיי דלות. מבנה האישיות שלנו, ניסיון
החיים והתרבות, משפיע על האיזון במאבק ביניהם.

פרק 10 :אנו לא רוצים להתמודד עם הפסדים . 151
רווחים גורמים לגאווה והפסדים גורמים לייסורי חרטה. מימוש
הפסדים הינו כואב במיוחד מפני שאנו מקווים להחזיר את
הפסדינו. כך שאנו מממשים רווחים במהירות ודוחים את הקץ
לגבי מימוש הפסדים.

פרק 11 :אנו לא רוצים לשלם מיסים ............... 169
יש משקיעים המקבלים בברכה מיסים ויש המתפטרים. כמה
מרגישים פיקחים ומביני עניין, בעת שהם מצליחים להימנע
ממיסים. יש כאלה הכועסים בשל העובדה שהמיסים מבוזבזים
על ידי הפוליטיקאים ויש כאלה שיוותרו על רווח של 000,5 $
ובלבד שלא לשלם 000,4 $מיסים

פרק 12 :אנו רוצים סטטוס גבוה וכבוד בהתאם
179 ........................................................................
קרנות גידור פותחות את דלתותיהן רק בפני העשירים, מקלים
על התרברבות בעושר, מבלי שהם ייראו כמתרברבים. אבל,
עושר לא תמיד מבין כבוד. נשים משקיעות לא זכו לכבוד הראוי
לפני מאה שנים והן עדיין מתמרמרות על יחס לא נאות כיום.

פרק 13 :אנו רוצים להישאר נאמנים לערכינו .. 195
משקיעי אחריות חברתית , רוצים להקריב תועלות ממשיות
בעבור זכויות אדם ואחרים רוצים להקריב רווחים בעבור סביבה
נקייה. ערכים מתפשטים מאחריות חברתית לדת, אידיאולוגיה,
פטריוטיזם ופילנתרופיה.

פרק 14 :אנו רוצים הוגנות .............................. 213
אנו רוצים לשחק משחק הוגן בספורט, השקעות ובכל שדה
משחק אחר. אנו מחרימים חנויות שנוהגות בעובדיהן באופן לא
הוגן, מוחים נגד פרקטיקות השקעה לא הוגנות ומוכנים לוותר
מה עובר למשקיעים בראש
8
על רווחים על מנת להימנע ממנהלי כספים אשר ביושרם אנו
מפקפקים.

פרק 15 :אנו רוצים להשקיע בילדינו ובמשפחותינו
225 ........................................................................
אנו דוחקים בילדינו להצטיין בבית ספר ואנו חוסכים בעבור
הלימודים האקדמיים שלהם. הורים מהמעמד הבינוני דואגים
שלא יהיה להם די לחינוך ילדיהם. הורים עשירים דואגים
שהילדים שלהם ירגישו שמותר להם לבזבז את מה שלא הרוויחו
בזעת אפם.

פרק 16 :אנחנו רוצים חינוך, עצה והגנה .......... 239
אנו הופכים להיות יותר ויותר אחראים לעתידנו הכלכלי. אנו
מחפשים מידע, הגנה וייעוץ מיועצים פיננסים, אינטרנט, ממשלה
ומשקיעים אחרים. יש עצות שהן טובות ויש רעות. כמה
מהעצות נותרות אתנו וחלקן נמוגות ברוח.

מסקנות: מה יש לנו ........................................ 253
יש כאלה הסוחרים בהשקעות מפני שיש להם יתרון אמתי על
אחרים. אחרים עוסקים במסחר בהשקעות מפני שטעויות שיפוט
מוליכות אותן שולל. אבל יש כאלה שסוחרים בגלל התרוממות
הרוח שהמסחר מביא אתו. ועדיין זה חשוב להבדיל בין העובדות
האמתיות ובין שגיאות שיפוט ורצונות. וזה חשוב לזכור
שהשקעות קשורות בחיים בכלל ולא רק לכסף.

הערות מקור .................................................... 259

אינדקס ............................................................ 297